Borsa neden düşüyor? En kötüsünün henüz gelmediğini biliyor.

yazı Boyutu

Belli bir noktadan sonra geri dönüş yok. Borsa geçen hafta bu noktaya geldi.

Oh, piyasa, haftaya girerken, enflasyonun zirveye ulaştığını, Fed’in faiz oranlarını yakında artırmayı bırakacağını ve dibin içeride olduğunu umuyordu. Ancak Salı günü Ağustos ayı TÜFE verilerinin açıklanması enflasyonun olmadığını gösterdi. Tüm iyi niyetler evcilleştirildi ve israf edildi, ana dizinler gönderildi. 2020’den beri en kötü günleri.

sonra

FedEx

(Hisse senedi senedi: FDX) Bir hafta önce yatırımcılara şunu söylemeye karar verdim: Kazancı korkunçtu Ve tüm yıl boyunca rehberliğini geri çekiyordu. Bütün bunlar, Fed’in bir sonraki faiz artırımını görüşmek üzere toplanmasından bir hafta önce oldu. Muhtemelen başka bir 0,75 yüzde puanı.

Artık olacaklardan kaçış yok ve borsa bunu biliyor. bu

Dow Jones Endüstriyel Ortalama

Hafta boyunca %4,1 düşerken,

Standard & Poor’s 500

Endeks yüzde 4.8 düştü

Nasdaq Kompozit

%5.5 düştü.

CIBC Private Wealth ABD’nin baş yatırım sorumlusu Dave Donabedian, “Yatırımcılar, Fed’in yapacak daha çok işi olduğu ve resesyon risklerinin yüksek olduğu gerçeğiyle karşı karşıya” diyor. Borsalara daha fazla para pompalamaktan bahsetmiyoruz. Biz sabrı öğütlüyoruz. ”

Bu, herkes en kötüsünü beklerken genellikle iyimser olmanın kazandırdığı ilkesine aykırı görünüyor. Sundial Capital Research’ten Jason Goepfert, S&P 500’deki hisse senetlerinin %1’den azının Salı günü yükselişle kapandığını, 1940’tan bu yana sadece 28 kez gerçekleştiğini belirtiyor. Endeks önümüzdeki 12 ayda ortalama %15,6 arttı ve daha yüksekti. Zamanın %79’u.

Bu bir alım fırsatı mı?

Çok hızlı değil. Leuthold Group’un baş yatırım sorumlusu Doug Ramsay, bazen piyasanın “aşırı satılabileceğini” belirtiyor. Bu, uzun vadeli sermaye yönetimi bocalamadan önce 1998’de olduğu gibi, daha fazla düşüş için bir başlangıç ​​olabilir; 1987’de Kara Pazartesi’den önce; Ve 1973-1974’ün en kötüsünden önce ayı piyasası satışları. Ramsay, “Piyasadaki en kötü kısa vadeli çöküşlerin çoğu, aşırı satım koşullarından önce geldi” diye açıklıyor.

Olasılıklar artıyor. Fed, enflasyonu kontrol etme konusunda çok kararlı görünüyor ve bu çok daha yüksek oranlar anlamına gelebilir. Yatırımcılar bir zamanlar %3,5’lik nihai faiz oranından endişe ederken, şimdi %4, hatta %5’in üzerinde konuşuyorlar. Fed bir kez orada olduğunda, oranları hemen düşürmeye başlamak yerine orada kalma olasılığı daha yüksektir.

Bununla birlikte, Ned Davis Research’teki ABD baş stratejisti Ed Clisold’a göre, bazen ikinci faiz indirimi sonrasına kadar, ayı piyasaları genellikle Fed gevşemeye başlayana kadar bitmez – ve boğa piyasaları başlamaz -. Bir ayı piyasası, Fed faiz oranlarını yükseltmeyi bitirmeden sona erdiğinde, genellikle ikinci bir ayı piyasası oluşur. Clisold, “Tarih, sıkılaştırma döngüsünün borsaya daha fazla acı vereceğini söylüyor” dedi.

Bunun doğru olmadığı ortaya çıksa bile, kahraman olmak için zaman yok. Nordea Varlık Yönetimi Stratejisti Sebastian Galley, yatırımcıların “düşük aşağı yönlü riske sahip cazip değer çözümleri olan ve birçok senaryo ve modele karşı dirençli” şirketleri belirlemeye çalışması gerektiğine dikkat çekiyor. kaliteli stok. “Başarmaya çalışabileceğimiz şey, bu karmaşık riskleri yönetmek ve uygun şekilde değerlendirildiğinde onları önümüzdeki birkaç çeyrek için konumlandırmaya başlamaktır.”

Ya da sadece bekleyin.

yaz Ben Levisohn, [email protected]’da