Federal Rezerv şahinliğin zirvesine doğru ilerlerken borsa için sırada ne var?

Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, 21 Nisan’da Washington’da Uluslararası Para Fonu’nun ev sahipliğinde düzenlenen bir panelde, merkez bankasının Mart ayındaki zirveden sonra enflasyona “bağımlı” olmadığını söyledi. “Bence uygun Biraz daha hızlı hareketPowell, Fed’in önümüzdeki ayın başlarında yapacağı toplantı için 50 baz puanlık bir faiz artırımını “masaya” koyduğunu ve önümüzdeki aylarda daha büyük hamleler için kapıyı açık bıraktığını söyledi.

ABD borsaları, onun yorumları ve üç ana endeksin ardından keskin bir düşüşle kapandı Cuma günü genişletilmiş kayıplarDow Jones Endüstriyel Ortalama Ekim 2020 sonundan bu yana en büyük günlük yüzde düşüşünü kaydetti. FLPatnam Investment Management Co. portföy yöneticisi Stephen Violin’e göre, yatırımcılar piyasada “çok güçlü güçler” ile boğuşuyor.

Kaman telefonla yaptığı açıklamada, “Pandemi toparlanmasından kaynaklanan büyük ekonomik ivme, para politikasındaki çok hızlı bir değişimle dengeleniyor” dedi. “Piyasalar, hepimiz gibi bunun nasıl olduğunu anlamakta zorlanıyor. Cevabı kimsenin gerçekten bildiğinden emin değilim.”

Merkez bankası, neredeyse kırk yılın en sıcak enflasyonuyla resesyona neden olmadan mücadele etmek için para politikasını sıkılaştırma hedefiyle ABD ekonomisi için yumuşak bir iniş yapmak istiyor.

Osterweis Capital Management’ın portföy yöneticileri Eddie Vattaro, John Sheehan ve Danielle Oh, bir raporda yazdılar. ikinci çeyrek tahmini şirketin toplam getiri fonu için.

Başkan Osterweis, Fed’in ekonomiyi soğutmak için hedeflenen fon oranını yükseltirken, daha uzun vadeleri artırmak ve enflasyonu kontrol altına almak için bilançosunu küçültebileceğini, ancak “ne yazık ki, iki yönlü bir niceliksel sıkılaştırma planının uygulanması, Fed’in bu konuda kesinlik gerektirdiği bir seviye gerektiriyor” dedi. bilinmiyor.”

Hazine getiri eğrisi özetiyle ilgili endişeleri de dile getirdiler. son darbe, kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirilerin üzerine çıktığı ve bunu “sıkılaştırma döngüsünün bu noktasında nadir” olarak nitelendiren. Bu, onların gözündeki bir “politika hatasını” yansıtıyor ve “faizleri çok uzun süre çok düşük bırakmak ve sonra muhtemelen çok geç, belki de çok fazla yükselmek” olarak tanımlıyorlar.

Geçen ay, Federal Rezerv 2018’den bu yana ilk kez gösterge faiz oranını sıfırdan 25 baz puan artırdı. Merkez bankası şimdi, daha büyük artışlar olasılığı ile oran artışlarını önceden yükleyebilecek bir konumda görünüyor.

Louis Federal Rezerv Bankası başkanı James Bullard, 21 Nisan’daki bir panel tartışması sırasında Powell, “Önden yükleme fikri hakkında bir şeyler var” dedi. Çok yüksek 75 baz puanWall Street Journal’ın haberine göre, bu onun birincil davası olmasa da.

Okumak: CME verilerine göre, Federal Rezerv fonu vadeli işlem tüccarları, Haziran ayında 75 baz puanlık bir Fed zammı için %94’lük bir şans gösteriyor

Anthony, “Fed’in Mayıs ayında 50 baz puanlık hareket etmesi çok muhtemel” dedi, ancak borsa, Haziran ve Temmuz aylarında da yarım puanlık artışların gelebileceği fikrini “hazırlamakta” biraz zorlanıyor. Ameriprise Financial küresel piyasa stratejisti Saglimbene bir telefon görüşmesinde.

Dow DJIA,
-2.82%
ve S&P 500 SPX,
-2.77%
Her ikisi de Cuma günü yaklaşık %3.0 düştü, Nasdaq Composite ise düşüşte.
-2,55%
Dow Jones’un piyasa verilerine göre %2,5 düştü. Üç ana endeks de haftayı kayıpla kapattı. Dow Jones üst üste dördüncü hafta düşerken, S&P 500 ve Nasdaq üst üste üçüncü hafta düşüşlerine tanık oldu.

Sağlimbin’e göre, piyasa, bir ay önce “beslenen fonlarda normal bir orana geçiş yapacağımıza dair bu fikri, düşündüğümüzden çok daha hızlı bir şekilde sıfırlıyor”.

Kaman, “Şahinlerin zirvesi buysa ve ilk başta çok bastırıyorlarsa, belki de yılın ilerleyen saatlerinde tarafsızlığa hızlı dönüşün etkisini görmeye başladıklarında kendilerine daha fazla esneklik satın alacaklar” dedi.

Sağlimpin’e göre, Federal Rezerv tarafından faiz oranı artışlarının hızlandırılması, federal fon oranını 2022’nin sonundan önce yaklaşık %2,25 ila %2,5’lik “nötr” bir hedef seviyesine yükseltebilir, bu potansiyel olarak yatırımcıların beklediğinden daha hızlı. Şu anda %0,25 ile %0,5 arasında olan oranın, ekonomik aktiviteyi teşvik etmediği veya kısıtlamadığı zaman “nötr” olarak kabul edildiğini söyledi.

Bu arada yatırımcılar, Kaman’a göre, Fed’in niceliksel sıkılaştırma programı kapsamında kabaca 9 trilyon dolarlık bilançosunu küçülteceğinden endişeli. Merkez bankası, son zamanlardaki niceliksel sıkılaştırma çabalarına kıyasla azaltma hızını artırmayı hedefliyor. 2018’de Çalkantılı Piyasalar. Borsa dibe vurdu O yıl Noel hakkında.

Kaman, “Şu anki endişe aynı noktaya gidiyoruz” dedi. Bilançoyu küçültmeye gelince, “Fazla nedir?”

Saglimpin, yatırımcıların Fed’in para politikası sıkılaşana ve ekonomik büyüme “daha maddi olarak” yavaşlayana kadar muhtemelen niceliksel sıkılaştırmaya “geçmişe bakacağını” beklediğini söyledi.

SEI’den Solway, Fed’in bilançosunu son kez çözmeye çalıştığında enflasyonun bir sorun olmadığını söyledi. Şimdi yüksek enflasyona “bakıyorlar” ve “işleri sıkılaştırmaları gerektiğini biliyorlar”.

Okumak: TÜFE, artan gaz fiyatlarının tüketicileri etkilemesiyle ABD enflasyonunun %8,5’e yükseldiğini gösteriyor

Wilmington Trust’ın baş ekonomisti Luke Tilly, bir telefon görüşmesinde, bu noktada, ABD’de yaşam maliyetindeki ani artışla mücadele etmek için “Fed en zorlu ve en gerekli olanı hak ediyor” dedi. Ancak Tilley, yılın ikinci yarısında enflasyonun gevşemesini beklediğini ve Fed’in “bu ön yüklemeyi yaptıktan sonra” oran artışlarının hızını yavaşlatması gerekeceğini söyledi.

New York Live Investments ekonomisti ve portföy stratejisti Lauren Goodwin, piyasanın “Fed’in bu yıl sıkılaştırma beklentileri açısından kendisinden daha iyi performans gösterdiğini” söylüyor. Fed’in faiz artırımı programı ile niceliksel sıkılaştırmanın birleşiminin, merkez bankasının faiz oranlarını 2022’de piyasanın beklediği kadar yükseltmeden önce “piyasadaki finansal koşulların sıkılaşmasına neden olabileceğini” telefonla söyledi.

Gelecek hafta, Kişisel Tüketim Fiyat Endeksi ve Harcama’ya göre yatırımcılar Mart ayı enflasyon verilerini yakından takip edecekler. Solway, ABD hükümetinin 29 Nisan’da yayınlayacağı kişisel tüketim harcamaları enflasyon verilerinin, kısmen “keskin yükselen enerji ve gıda fiyatları” nedeniyle yaşam maliyetinde bir artış göstermesini bekliyor.

gelecek hafta ekonomik takvim Ayrıca ABD ev fiyatları, yeni ev satışları, tüketici güveni ve tüketici harcamalarına ilişkin verileri de içerir.

Ameriprise’den Saglimbin, önümüzdeki hafta “tüketiciye dönük” teknoloji şirketleri ve teknoloji devlerinden gelen üç aylık kurumsal kazanç raporlarını izleyeceğini söyledi. Apple Inc.’e atıfta bulunarak söyledi. AAPL, “Çok Önemli Olacaklar”
-%2.78Ve
Meta Platformlar A.Ş. Facebook,
-%2.11Ve
PepsiCo Inc. PEP
-%1.54Ve
Coca-Cola Co.,
-%1.45Ve
Microsoft Corp. MSFT,
-%2.41Ve
General Motors General Motors,
-%2.14
ve Alphabet Inc.’in Google’ın yan kuruluşu GOOGL,
-%4.15
örnekler olarak.

Okumak: Yatırımcılar küresel hisse senetlerinden 17.5 milyar dolar çekti. Bank of America daha yeni başladıklarını söylüyor.

Bu arada, FLPatnam’ın kemanı, “borsalara tamamen yatırım yapmak için çok rahat olduğunu” söyledi. Daha düşük durgunluk risklerine değindi, ancak gelecekte daha fazla büyüme eğilimi olan ve kazançları çok uzaklarda olan şirketler yerine “şimdi ve burada” nakit akışı olan şirketleri tercih ettiğini söyledi. Alkman, yüksek emtia fiyatlarından yararlanmaya hazırlanan şirketleri de sevdiğini söyledi.

SEI’den Solway, “Daha değişken bir zamana girdik” diye uyardı. “Ne kadar risk almamız gerektiği konusunda gerçekten biraz daha dikkatli olmamız gerekiyor.”